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财报没有单独披露换电网络的盈亏情况，能看到的间接信号是，Q4“其他销售”（含换电、售后、配件等）的毛利率从2024年同期的约1%大幅提升到了11.9%，说明服务业务随着蔚来和乐道用户规模扩大，整体在改善。但这种改善的速度，能不能跑赢2026年市场的内卷速度？
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这个临界点，正在越来越频繁地被突破。这一雪季，梅花山最高气温10年来首次达到24℃，那几天，造雪机依然在轰鸣，但8台机器昼夜不停，换来的雪也在白天的阳光里不断消融。
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