要知道，早在2025年第三季度，瑞幸的盈利能力就已亮起黄灯。彼时，其总净收入同比增长50.2%，但营业利润仅增长12.9%，营业利润率从去年同期的15.5%下滑至11.6% 。低价策略虽然在短期内带来了海量用户和海量订单，但也如同一台巨大的“碎钞机”，吞噬着企业的利润。
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乐欣户外的收入高度依赖欧洲市场（图源：招股书）
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